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“虚晃一枪”还是“致命一击”?(0315)

上周五A股上午走得还好好的,下午风云突变,在央行或将加息的传闻打击下,大盘急转直下,放量下跌。A股在植树节这一天,收了一根“绿油油”的阴线。在面临方向选择的当口,市场掉头向下,确实让人够担忧的。

A股取得这样的“成绩”,背景是“美国股市创下反弹来新高,亚太股市连续上涨五周”,以及中国2月份宏观经济数据“好于预期”。这就有点“不合逻辑”了,那么也就让人产生这样的疑问,即上周五的大跌,究竟是“虚晃一枪”还是“致命一击”?

“虚晃一枪”有两层含义:一是经济层面的,即央行加息是不是虚晃一枪;二是股市层面的,即上周五的下跌是否属于虚晃一枪。“致命一击”也有两层含义:一是经济层面上,现在就加息,是否意味着给刚刚复苏的经济以致命一击;二是股市层面上,上周五的下跌是否意味着大盘做出了方向性的选择,将给多头致命一击。

周末过去了,“央行周末加息”已不攻自破,虽还不能断定央行在近期是否还会出台进一步收紧的举措,但至少表明,上周五A股的表现已有“过激”之嫌。那么短线的反抽,或者说技术上的“3000点保守战”将会出现。而从中线角度看,即使短线大盘真的出现破位,“技术面的可怕”最终将让位于“基本面的向好”,即下跌的空间并不会很大。除非,经济形势真的由于政策出台时机不当、措施力度失当而出现“二次探底”。而温总理周日在记者招待会上刚刚强调过,这是要力争避免的。

综合看,上周五的向下,令技术面受到较为严峻的考验,但沪指仍勉力收在3000点之上,也即技术上尚有一道较强的心理防线的技术关键位可供多方力守。加之政策面保持了平稳,市场有望在此展开拉锯或反弹,而究竟主力是否利用市场心理“虚晃一枪”以达到博弈目的,那么需要观察,这种反弹是否带量并能持续向上收复失地。从市场结构看,题材股的降温已经渐成趋势,这是近日市场震荡加剧的“元凶”之一,故能否令股指企稳回升,权重蓝筹股的表现至关重要。

朋友A上周五在早盘卖出了周四尾盘买入的短线股,小有收获;其所持券商股有上冲动作,但大盘走弱影响了板块的表现,最终小幅下跌;银行股亦小幅下挫,走势仍较为疲弱。下午2点半之后他见大盘走势不佳,便没有短线操作。他表示,“今年看来注定是比较难做的一年,需要及时调整一下思路,即使不能取得很好的收益,也要确保不要遭受较大的损失。”朋友B上周五又申购了两只新股,所持股票则没有动。朋友C说,“大盘跌得让人心慌慌,我的银行股只是小幅下跌,我狠狠心卖出一半,打算周一逢低吃点最近调整得较多的活跃股,你看有什么值得推荐的?”现在他是1/3仓银行股,1/3仓以前深套的股票,1/3资金,持仓结构是合理些了,但关键要看这1/3资金今后怎么用了。

消息面动态:
温总理昨日表示,中国经济今年必须处理好保持经济平稳较快发展、调整结构和管理好通胀预期三者的关系。而在这三者之间,我们必须走出一条光明的路子。只有这样,才可能避免二次探底。

央行行长周小川14日表示,目前的物价和央行的预估结果相比,略高了一点,但高的不多,央行货币政策还可以按照原计划来进行。

日前,银监会已正式发文,规定银行不能参与股指期货市场,这意味着银行将无缘股指期货市场的特别结算会员业务,业内人士表示,银监会此举主要是为了规避银行作为特别结算会员在理论上的无限风险责任以及监管法律法规方面的限制。

1-2月累计,全国财政收入13603.63亿元,比去年同期增加3363.79亿元,增长32.9%。

上周五AH股溢价率回落,恒生AH股溢价指数收报113.48点,显示当前A股股价平均比H股股价溢价13.48%,负溢价的个股有9只。

全景网监测数据显示,上周深沪两市合计净流出资金314.77亿元,其中,机构资金净流出19.45亿元,散户资金净流出295.32亿元。此为连续第二周资金离场,且流出金额开始放大。

纽约股市上周五小幅涨跌,道琼斯指数报收10624.69点,上涨0.12%;纳斯达克指数报收2367.66点,下跌0.03%。纽约商业交易所4月轻质低硫原油合约下跌87美分,收于81.24美元/桶;黄金4月合约下跌6.5美元,收于1101.7美元/盎司。

异动曝光台:
1、南京中商(600280)
时间:3月12日
症状:早盘一笔近2000手的单子将股价拔高逾2元,随后震荡回落,终盘下跌3.71%,令当日振幅达到14.84%。
简评:时隔2年多面对07年牛市的高点,主力似乎沉不住气了,急于想证明,我们的股价已经超越6000点了!

2、N太极(002368)
时间:3月12日
症状:上市首日涨幅达107.6%(当日上市的N丹甫也达85.47%),换手率84.39%。
简评:新股再现恶炒迹象,投机之风再度抬头。甚至刺激“同名”的太极实业当日涨停,但太极集团却跟风不明显。

小贴士经典语录之九十二:想要控制你的交易行为,最简单的办法就是在你的经纪商那里开一个专为操作而设的账户。千万不要把超过你能忍受亏损的资金放进这个账户里。——马丁·舒华兹《交易冠军》
投机欠债,投资还钱(0316)


昨日A股低开低走,震荡收阴。成交量虽有所萎缩,但整体上市场缺乏做多意愿,权重蓝筹股普遍阴跌;部分题材股仍然出跳,但整个盘面疲弱态势显露无疑。从感觉上说,前期题材股恶炒欠下的“调整债”,现在主要由蓝筹股在还,市场结构进一步扭曲中,也凸显目前市场之非常态。

除了“疲弱”之外,昨日市场还有一个特征便是“分化”:
一是深沪两市股价结构表现有所分化。从分时图上可以看到,沪市黄白两线基本贴近,也即大盘股与小盘股表现相差不大;而深市白线远在黄线之下,即权重股带头杀跌的迹象明显。诸如鞍钢股份、五粮液等均跌幅可观、形态趋恶。

二是权重类与题材类分化明显。在大盘疲弱中,市场仍不乏逆市表现的品种,或者可以说,题材股在调整市道中还间或有表现的机会,而权重股则尽显疲态、阴跌不止,表现更让人失望。

三是题材股本身分化迹象显著。在总体有所降温的背景下,既有仍敢于逆市拉升的品种(主要是重组题材),如天目药业、中国嘉陵、彩虹股份等;同时也有连续下跌的品种,如新华锦、*ST华光、天康生物等。这在某种程度上暗示了,目前仍在高位的题材股,也快到转头下行的阶段了。

此外,近期比较火爆的高送配行情也有告一段落的迹象,无论是公布高送配方案还是实施方案的个股,均已无好的表现,甚至渐有“见光死”的现象(如阳光城)。这一方面说明在A股市场消息从来就是“透明”的,不存在公司“突发利好”的事情;另一方面也从一个侧面印证了目前行情转淡的趋势。

综合看,昨日走势至少解答了几个问题:一是上周五走势已非“虚晃一枪”那么简单,而是朝着“致命一击”的方向演变着;二是“两会”闭幕后,政策面仍未能给市场以明确的预期,或者说市场没有从两会中解读到利好内容;三是周日温总理的答记者问,并未在短期内给予国内资本市场更多的信心。从技术走势看,下方2929点附近的年线将是多方最后一道防线,也是生死线所在。如果说破3000点表明市场短线转弱需要控制仓位的话,那么若大盘破年线则需要重新审视行情性质,甚至有必要暂时离场。尽管从目前的基本面看大盘有效跌破年线的概率不大,或者说在年线之下空间应该不大,但A股的事情谁又能说得好呢?08年的教训告诉我们,既然走势向淡,从止损和避险的角度说,还是应该先避避风头。至于短线反抽或反弹,若无量能配合和权重板块领衔,其力度和可信度都会较弱。

朋友A昨日没有操作,所持券商股小幅上涨、银行股下跌逾1%,他现在维持1/3多一点仓位,“行情走弱,机会不多,暂时不做为好,如果年线不保,则考虑全部清仓休息。”朋友B所持蓝筹股跌幅为1%多一点,对此他不以为意,“我的重仓股还是比较让人放心的,每天的涨跌均较为有限,对于中线来说,这样的股票是合适的。”朋友C目前也留出1/3资金,昨日没有匆忙杀进去,“周末选了几只股票想逢低吃进,结果跌下去倒有点怕了,再说也不想刚减仓又杀进,就犹豫了。不过,看准了再下手会比较好一点,是不是?”

消息面动态:
证监会15日下发《证券投资基金投资股指期货指引》(征求意见稿),规定基金投资股指期货以套期保值为主,在任何交易日日终,持有的买入股指期货合约价值,不得超过基金资产净值的10%。基金在任何交易日日终,持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的20%。

央行将于今日发行今年第十九期央行票据。该期央票为期1年,发行量1100亿元,该期央票发行量继续刷新年内高点。

国家发改委价格司副司长周望军昨日表示,受季节性、临时性因素的影响,今年2月居民消费价格总水平同比上升2.7%,但涨幅仍处于正常区间。

中金公司周一发布报告认为,根据1~2月经济数据,以及两会上温总理、周小川行长、苏宁副行长等官员的表态,中国距离加息仍有一段时间。


汇丰周一发布的调查结果显示,接受调查的75%的基金经理看好大中华区股市,高于上个季度时57%的比例。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金108.03亿元,其中机构资金净流出31.06亿元,散户资金净流出76.96亿元。

美国财政部15日公布的数据显示,尽管1月份中国较上月减持美国国债58亿美元,但仍以持有8890亿美元美国国债,位居美国最大债权国。

美国2010年夏令时将于3月14日开始,至11月7日结束。美股市场3月15日起交易时段改为:北京时间21:30-04:00。纽约股市收盘时,道琼斯指数收于10642.15点,涨幅0.16%;纳斯达克指数收于2362.21点,跌幅0.23%。纽约商业交易所4月轻质低硫原油合约下跌1.44美元,收于79.80美元/桶;黄金4月合约上涨3.7美元,收于1105.4美元/盎司。(7:00补)

异动曝光台:
1、中山公用(000685)
时间:3月15日
症状:午盘下探约3.5%之后,突然放量飙升,令单日振幅超过10%。
简评:其异动脱离了券商板块,也脱离了“广发三宝”中其他两股,这表明该股的“活性”确非一般,很大程度上扭转了跌跌不休的形态。

2、天目药业(600671)
时间:3月12日-15日
症状:在大盘显著下跌的两个交易日放量走强,股价几乎上摸至6000点时的高位。
简评:个股上涨本不是什么“异动”,但该股连续强势的背后,是公司预亏加剧、被公开谴责、大股东减持、收购资产失败、纠纷缠身等等一系列利空,这就让人疑惑了。也就是说,公司至少还有某条足以抵得过以上所有利空的潜在利好,否则主力就是脑子进水了。

小贴士经典语录之九十三:万一被鳄鱼咬住了脚,你唯一的机会,便是牺牲那只脚。如果你不甘心,挣扎的时间越长,鳄鱼咬的面积就越大,直至把你整个吞下。——维克多·斯波朗迪
有了呼吸,尚未脱险(0317)


昨日A股早盘基本维持红盘震荡,午盘一度向下滑落,在探至周一最低点附近时,逢低买盘进场抢筹,在招行、浦发、兴业等“中盘银行股”的带动下,股指放量回升。但上涨幅度以及权重股响应的面均相对有限,目前大盘仍未“脱离”危险。

基于年线有较强支撑、整体下跌幅度相对有限的预期,大盘在连续下跌后出现了反弹,表明有部分资金忍不住想“捡便宜”了。下手的方向有两个:一是西藏、海南等区域板块,这些品种前期主力介入较深,股性已被激活,加之近期调整较为充分,有如“干柴烈火”,极易引燃;二是银行权重股,具有估值优势,且只有拉动他们,才能将指数撬动,否则市场人气无法调动。

不过,海南等题材股的反弹,或可称为游资的“自救”;而招行、兴业等银行股的启动,则有“被上涨”之嫌,因为同为银行股的工行、中行、建行就仍然疲弱;同为权重股的中国联通、中国神华、中国铝业、大秦铁路等仍在探底过程中……总之,大盘走势尚不至于因为尾盘半个多小时的反弹而彻底改观,毕竟量能水平和反攻的幅度还相对有限。它只是向人们发出了一个信号:大盘跌得差不多了,已有资金开始抢反弹;如果政策面适当配合、场外资金涌入更积极一些,就有可能产生行情。

有一点始终想不通:就在沪深股指已经逼近年线、运行趋势可能逆转走熊的关口;就在“两会”召开期间;就在股指期货和融资融券等重大金融创新即将实施的时候,A股市场的新股扩容仍然保持着“超高速超密集超常规”的态势。试问:这样的频率和速度,难道已经成为一种常态了吗?好不容易得来的股市相对稳定状态,非得人为地打破它吗?“市场化”难道就是毫无节制、竭泽而渔的代名词吗?超密集发行上市不光光是对短期大盘有非正常化的影响,还将在数月乃至数年后产生限售股集中上市的隐患。那么所谓的股权分置改革,所谓的全流通,就永远也不会有实现的那一天了!这难道不是一种严重的倒退吗?说白了,新股的超密集发行,是“搞运动”思维模式的延续,恰恰是计划体制的产物,不及早纠正这种错误做法,资本市场早晚又会以暴跌和丧失基本功能(融资)作为报应!

综合看,股指在逼近年线后产生了反抽或反弹,但还是那句话:若无量能配合和权重板块领衔,其力度和可信度都会较弱。故短期内还要看量能放大情况和权重股整体回暖的势头能否保持,同时,近几个交易日的破位式下跌对市场人气打击较大,场外资金普遍较为谨慎。技术上3000点上方的均线系统已构成了反压,因此总体上说,大盘迎来了喘息的机会,但能否就此摆脱弱势(或称脱离危险期)尚需观望,也有待时日。

朋友A所持两股昨日一涨一跌,下午2点半以后见大盘和部分股票回升势头较猛,便择股短线介入,仓位瞬间加重。今日打算先卖出短线股,然后继续观望等待战机。朋友B所持股票小幅回升,他申购新股的资金尚未解冻,目前亦无在二级市场操作的意向。朋友C称,“晕,兴业等银行股都大涨了,我的银行股连动都不动,幸亏卖出了一半,否则真被它气死了。”较为难得的是,他所剩1/3资金目前尚未吃进去,多半是一时找不到合适的股票吧。

消息面动态:
央行16日在公开市场操作中进行了830亿元28天期正回购操作,同时发行了1100亿元1年期央票。本周到期资金1900亿元,央行已提前实现周净回笼。

中国人民银行16日公布的问卷调查报告显示,超过半数的银行家预期下季度货币政策将保持现状。调查还显示,居民认为物价、房价偏高,对未来通胀预期不减。城镇居民的消费意愿明显回落,储蓄和投资意愿则不断加强。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金33.07亿元,其中机构资金净流出0.32亿元,散户资金净流出32.75亿元。

纽约股市3月16日继续上涨,道琼斯指数收于10685.91点,涨幅0.41%;纳斯达克指数收于2378.01点,涨幅0.67%。纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格上涨1.9美元,收于每桶81.70美元;黄金期货4月合约每盎司大涨17.10美元,收于1122.50美元。截至今日早晨7时,NYMEX原油价格报82.13元;COMEX黄金价格报1127.40美元,均继续上涨。

异动曝光台:
1、宝光股份(600379)
时间:3月8日-16日
症状:昨日放量涨停,而近七个交易日累计涨幅已达46.36%,股价则创出历史新高。
简评:重组是个“宝”,就怕见“光”死;朦胧才诱人,股价涨不停。

2、罗顿发展(600209)
时间:3月16日
症状:在强势调整了近一个月后再度放量启动,换手率“轻松”达到近30%的水平。
简评:该股今年以来累计换手已达875.78%,平均不到5个交易日便全换手一便,真是一件很神奇的事。

小贴士经典语录之九十四:大部分投资者靠耳语、谣言、故事以及一些业余人士的建议投资股票。换句话说,他们等于是把自己的血汗钱交给别人投资,而不愿意费神确定自己真正要投资的是什么。——威廉·欧尼尔
苏醒过来,下地就跑(0318)

昨日A股出现近期较为罕见的单边上扬走势,个股普涨,成交放大。沪指不但收复了3000点整数关,还“一日穿三线”,站上了5日、10日、30日均线,技术形态发出较为明显的向好信号。

继周二“有了呼吸”之后,周三大盘有全面苏醒的迹象,并且刚刚“醒来”便下地奔跑,令人稍感意外。究其原因,一方面是因为央行的言论和举措令市场相信,近期仍将通过公开市场的净回笼操作来管理市场的流动性,而暂时不会考虑加息;二是近期外围股市表现强劲,纽约道琼斯指数这波反弹已经累计上涨了近9%,恒生指数从低点起来涨幅也近10%,而A股仍在今年以来的最低点附近徘徊。故昨日港股午盘前的跳升200点,终于唤醒了A股的做多意愿。

还有一条被“忽视”的重要消息是:全国社保基金理事会网站近日公布了其2009年投资收益情况,其中有两点值得关注:一是截至去年底,社保基金对境内外股票投资占比从年初的21.98%上升到32.45%;二是去年期末持仓高达46596.925万股,较去年第三季度的18728.6391万股急剧增加了27868.2861万股,即第四季度大幅增仓148.76%。众所周知,社保基金敢买、敢持股票的时候,就是相对安全的底部区域了。

昨日市场最先被唤醒的要数中国平安,在其限售股压力缓解、再融资压力消除(董事长马明哲在两会期间称平安目前没有再融资计划)后,特别是在其股价距高点已经调整了四个月、幅度达30%之后,其AH股的巨大负溢价(一度超过20%)终于被人们所“发现”。昨日该股创下了自去年11月62.97元下跌以来最大的涨幅,成交量的配合显示其筑底回升的概率大增。这一有代表性的权重品种其强势能否延续、是否形成扩散效应,值得关注。

按以往规律,由于年线的得失非同小可,故年线安全的标志是不被触及,即大盘若仍处于强势市场,则股指下探应该在年线之上止跌;若触及年线,往往就比较麻烦,一旦转入年线之下运行,则很长时间都难以收复。幸运的是,今年以来的两次回调行情都在年线之上转头了,政策面的变化和新股发行的变态,均暂时未能把A股给彻底搞趴下。接下去就要看市场自身的做多底气到底有多少了。

综合看,大盘有“忽如一夜春风来,千树万树梨花开”的感觉,但也正因为是“齐开”,消耗的能量较大,在乍暖时节恐难持久。那么接下来就有两个选择:要么在量能不够充足的情况下出现板块分化、股指震荡;要么量能持续放大以支撑整体上涨行情。如果出现后一种情况,则人们期待已久的春季行情将正式启动,而大盘蓝筹股也有望引领股指冲关夺隘。当然,暂时还不能这么乐观,还得先冲过了半年线或3100点附近的压力再说。如何冲关,过程如何,能否成功,应该还是会比较惊险曲折的。

朋友A昨日早盘先卖出短线股(三爱富,周二9.64元进,周三9.8元出),下午见大盘放量启动,便加仓银行股,“权重蓝筹股总要来的,现在应该差不多是时候了。”收盘时他的中线仓位加到了2/3,剩下的1/3当天也没闲着,又介入了一只短线股。朋友B申购资金昨晚解冻,今日准备择机加点仓,“凭感觉似乎可以再吃点蓝筹股了,但在盘中寻找买点并不容易,太强了怕追高,太弱了又怕只是一日行情。我还是自己先确定一个价格,能到就吃,到不了就算了。”朋友C昨日下午见大盘起来,害怕踏空的心理令他赶快把资金全部买了回去,“一时找不到好买的,就补了自己手中有的股票,算是摊低点成本吧。”

消息面动态:
在昨日召开的证监会发审委今年第45次会议上,吉林永大集团股份有限公司、天津巴莫科技股份有限公司首发申请均未通过。

央行将于18日发行今年第二十期央行票据。该期票据为期三个月(91天),发行量1300亿元,较上周四的发行量再增100亿元,续创单期发行量年内最高水平。

国家发改委周三发布的今年1-2月投资运行概显示,今年头两个月全国城镇固定资产投资完成13014.03亿元,比上年同期增长26.6%,增幅同比提高0.1个百分点。

周三AH股溢价率下跌,恒生AH股溢价指数收报113.98点,下跌0.55点或0.48%,显示当前A股股价平均比H股股价溢价13.98%,负溢价的个股有8只。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流入资金124.97亿元,其中机构资金净流入74.12亿元,散户资金净流入50.85亿元。

纽约股市昨夜继续上涨,实现了7连阳,道琼斯指数收于10733.67点,涨幅0.45%;纳斯达克指数收于2389.09点,涨幅0.47%。截至今晨7时,COMEX黄金价格报1122.80美元/盎司;NYMEX原油价格报82.77美元。

异动曝光台:
1、太极实业(600667)
时间:3月12日-17日
症状:4个交易日两度涨停,两天下跌,K线走了个N型,成交量则明显放大。
简评:自从新股太极股份上市,太极实业便频频异动,忽上忽下,股价被主力玩弄于股掌之中,不亦乐乎。

2、中汇医药(000809)
时间:3月17日
症状:早盘被一笔大单瞬间打低5%,午后又强劲拉升至涨7%,当日振幅达到14.16%,形态上与中山公用近日走势有相似之处。
简评:排除人为刻意做盘,这种走势表明,往往“彻底走坏”的时候,莫名的转机却意外来临了。

小贴士经典语录之九十五:市场有个极难对付的坏习惯,一旦它脱缰之后,起初总要朝一个方向走得很远,然后,又常常会向相反的方向突然反咬回来,就像一根橡皮筋被拉得太长,突然“刷”地反弹回来一样。——约翰·墨菲
蜡炬之光窜了下火苗(0323)


昨日沪深两市强势震荡,在外盘走弱的背景下基本实现了“独立自强”,沪指收小阳线,深市收十字星。从盘面情况看,市场股价结构在一日内又出现了两次明显的变化,最终,权重指标股想上位的意愿仍暂时无法实现。

早盘两市的小幅高开便宣告了A股并不想受到外盘的拖累,而接下去银行等权重股的快速拉升,一度令沪指逼近60日线。但一个微妙而显见的变化发生在9:45,正当银行股加速拉升的时候,中小盘股开始集体向下走——分时图上黄白两线明显分叉。并且,这种分化很快降低了市场人气,也使权重股的炒作渐趋乏力。而港股的大幅低开和疲弱不振,令A股权重股群体在当日没能再次振作起来。

选择在昨日启动银行等权重股,时机明显不当,一是目前量能水平还不足以支撑整个板块的强势上攻,最多以点带面温和上行;二是外盘刚好步入调整,A股强行做多底气不足;三是市场眼下对蓝筹股的启动仍抱期望,主力不会“顺民意而动”。因此,冲高回落,让人“进一步失望”在情理之中。幸运的是,当权重股启动失利后,中小盘股迅速返身上行,重新活跃(深成指分时图上黄线与白线开口极明显),不仅维护了人气,也令股指有所回升。

对于目前行情和权重股,我想借用一个说法:
有一句经典的提问是:“你什么时候感觉更糟?早上还是晚上?”说的是一个人若觉得工作压力大,没意思,那么就要问问自己这样的问题。如果早上起来比晚上感觉更糟,怕面对工作,讨厌新一天的开始,那就不妙了,应该考虑换工作。对于股市行情来说也是如此。如果每天开盘前的感觉比收盘时好一些,总是有一些期待和希望,而收盘时虽有点累有点失望和遗憾,但个人感觉这样的行情还是可以做、可以坚持的。反之,如果每天开盘前总是提心吊胆,收盘时却庆幸“还好没跌”或“还好只跌了这么点”,那这样的行情就是危险的,不值得去做的。

综合看,A股顶住了外盘压力,延续碎步上行的格局,总体走势仍较稳健,虽有风格转换难、利好见光死(如融资融券试点券商均小幅下跌)等迹象,但同时热点题材不断活跃,个股行情依旧火爆,短线机会不断。目前沪指已站稳3050点,短期均线弯头向上,成交量温和放大,因此下一个目标将是沪指60日均线及半年线(约3100点),而上攻的过程将受制于周边市场的变化以及A股权重股的表现。对投资者来说,中线守仓蓝筹绩优股、短线跟踪热点博取短差,留有一定资金应对变数或许为较为合理的操作策略。

朋友A上周五介入的短线股周一早盘表现不错,他及时了结落袋为安(ST轻骑,7.59进,7.92出),其所持金融股小幅涨跌,他仍耐心持仓。下午2点半后见盘面较为活跃,便又择股短线杀入,选的仍是2点以后放巨量启动,期间有一次短暂快速回落过程的个股,今天准备早盘及时处理,腾出资金下午备用。朋友B所持绩优蓝筹股近日表现不错,其获利已经超过12%,今日公布年报,高分红令其也较为满意;他加仓的另一只金融股则表现一般,目前仅有微利。朋友C称,“手中个股除了大盘银行股,均时有表现,但这段时间总体上没赚到钱,我想再拿一段时间。”

消息面动态:
沪深交易所周一发布公告称,自3月23日起接受试点会员融资融券交易权限申请。

央行将于今日发行今年第二十一期央行票据。该期央票为期1年,发行量780亿元,较上期减少近三成。

国土部昨日召开房地产用地供应和监管全国视频会议。会议提出,将在房价上涨过快城市开展土地出让招拍挂制度完善试点;各地要明确并适当增加土地供应总量;房价上涨过快、过高的城市,要严控向大套型住房建设供地。

自2009年12月至2010年3月,易方达、广发、华夏、大成等8家基金公司共动用12.58亿元投资自家基金,近11亿元投入股票方向基金。

据了解,截至目前,我国私募基金管理规模超过1万亿元。其中信托私募管理规模超过400亿元。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金10.91亿元,其中机构资金净流入16.89亿元,散户资金净流出27.80亿元。

纽约股市昨夜全线上扬,道琼斯指数收于10785.89点,涨幅0.41%;纳斯达克指数收于2395.40点,涨幅0.88%。纽约商品交易所4月份交货的轻质原油期货价格上涨57美分,收于每桶81.25美元;黄金期货4月合约报1102.10美元,涨2.60美元。(7:00补)

异动曝光台:
1、浙大网新(600797)
时间:3月18日-22日
症状:连续三个交易日高换手成交,股价也大幅上涨。
简评:又一个被激活的“大盘绩平股”,主力的胃口明显在增大。

2、青海明胶(000606)
时间:3月22日
症状:单日换手32.32%,股价则借“青海振兴”封上涨停,在形态高位多空分歧加大。
简评:像这样3、4亿流通盘的股票,主力已经嫌其“太小”,动不动换手达到30%以上,有被监控的风险。

小贴士经典语录之九十八:购买股票必须在自有资金的范围内;不要为报纸杂志的消息所迷惑,未经考虑就选择股票。——是川银藏“两个忠告”

“免费早餐”偏偏不合胃口(0325)


昨日A股小幅高开、小幅上冲后缓缓回落,两市K线双双收出小阴十字星。权重股普遍欲涨还休,回归横盘震荡格局;中小盘股则在创业板连续走强、高送转个股抢权填权的带动下,表现相对活跃。大盘总体上维持了窄幅整理的格局,暂未做出方向性的选择。

就在大盘小幅回撤以便蓄势再攻的时候,隔夜美股的大涨本来算是一道“免费的早餐”,能给多方增添点做多的底气。但沪指仅高开了5个点,随后略微借势上冲就泄了劲。银行等权重股已经连续四五天在早盘出现上冲动作,而每一次都“挺而不坚,坚而不久”,让人颇为泄气。

其实,在权重股阵营中,昨日又多了一根“蜡炬”,即中国银行借着业绩增长以及与淡马锡商谈合作的消息放量上涨,K线上出现一支点燃的“蜡烛”,有脱离底部平台的迹象。但是,不仅市场没有形成“合理联想”和板块联动,就连其“孪生兄弟”工商银行都未跟风,可见市场目前对权重股确实已经“兴趣索然”了。

权重股群体再次熄火,与昨日市场的传言也有一定关系。据传,本周末将再次上调准备金率,而4月中旬将提高印花税,在股指期货推出前夕,为公平公正交易,须恢复双边征收证券交易印花税。且不论消息最终是真是假,政策面的不确定和预期不明仍然是目前大盘驻足不前的关键因素。

相比之下,中小盘高送转个股继“博消息”预期上涨之后,近日纷纷展开抢权和填权行情。昨日涨幅榜前列的多数为此类个股,四创电子除权后的填权效应正在扩散。这种火爆景象,一方面表明目前市场活跃度仍较高,市场人气和赚钱效应维持得不错;另一方面,加剧了市场投机氛围和“跑偏”程度,给未来中小盘题材股的快速降温埋下了伏笔,因为疯狂过后往往意味着毁灭,概无例外。

综合看,A股不受外盘“免费早餐”的诱惑,按自己的意愿继续进行蓄势整理,短期走势给人一种调整未尽、方向未明的感觉。技术上看,目前沪指120周均线在3037点,同时5周均线在3044点、10周均线位于3052点、30日均线位于3026点,下方的支撑带较为密集,因此这一区域是多方需要守住的阵地。不破则有望以此为依托展开行情,否则运行趋势将会逆转。从市场结构看,权重股的启动需要量能和适当的契机,而题材股的炒作随时可能遇到逆流,故参与热点宜以短线进出为主。

朋友A所持两权重股昨日小幅涨跌,他没有理会继续持股,下午也没有进行短线操作,他表示要反省一下,理理思路再说。朋友B所持蓝筹股昨日早盘上冲后午盘再次回落,收盘股价翻绿,另一只金融股小幅上涨,这两股他仍作中长期的持有打算。朋友C称,“银行股总也不动,还是手中的其他股表现好一点,有一只近期涨得不错,我要考虑卖一卖了。”

消息面动态:
国务院常务会议昨日研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。

央行将于今日发行今年第22期央行票据。该期票据为期三个月(91天),发行量1600亿元,较上周四的发行量再增300亿元,续创单期发行量年内最高水平。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金20.59亿元,其中机构资金净流入3.19亿元,散户资金净流出23.78亿元。

纽约股市3月24日开盘后小幅震荡,截至北京时间今晨0:30,道指报10866.61点,跌0.20%,纳指报2404.38点,跌0.45%。

异动曝光台:
1、金健米业(600127)
时间:3月23日-24日
症状:连续两天放巨量涨停,换手率超过62%。
简评:借着“旱情”,又一只疯牛诞生,此类个股的特点是:盘子不小,业绩不好,但流通性佳,一旦资金介入,换手率急速上升,股价容易被激活。

2、康强电子(002119)
时间:3月17日-24日
症状:连续四个交易日涨停,近两日成交量异常放大,为上市以来之最。
简评:“手机支付”概念刚刚形成,该股已经大步流星奔向未来。关键是,三涨停之后,公司公告一季度业绩爆增770-900%,令“梦想成为现实”。

小贴士经典语录之一百:找到一个好的公司,只是投资成功的一半;如何以合理的价格买进,是成功的另一半。——彼得·林奇
三月底冷起来也够呛(0326)

据气象台预报,杭州周五凌晨最低温度2-4摄氏度,山区甚至可到0度左右,这在3月底的江南地区应该是极为罕见的,好在天空已经放晴,日头一晒气温很快就会上升。而在A股市场,近日也出现了历年“春季”中少见的阴冷天气,A股投资者也盼望着“天空”早日放晴,气温尽快回升。

昨日A股低开低走,震荡收阴。两市跌幅开始扩大,回调程度已经在考验多方承受的极限,也即技术上的多条短线支撑已有告破的风险。在有隔夜外盘上涨的“免费早餐”时,A股很“硬气”地拒绝享用;而当外盘下跌时,却没能再次硬气地独立自强,这就是A股目前的窘况。这一切,要归功于政策面的朦胧和多变,面对市场传闻风起,没有人能负责任地站出来说个明白。市场永远在缺乏预期中莫名地震荡、反复。

权重股再次成为“灾重股”,两市总市值前30名的股票全部下跌,且平均跌幅超过了股指;总市值前50名中,也仅有排在50名的中兴通讯一家上涨。在融资融券和股指期货越行越近的背景下,这些估值偏低且有望“受益”的品种,仍然表现如此疲弱,让人难以琢磨,颇费思量。按正常思维,在股指期货下单之前,若主力出于控制筹码的需要把权重股拉起来,则期指推出之后就可能一边卖空股指,一边抛售权重股以实现双边获利;但若在推出之前不积极买入权重股(表现疲弱就是证明),那么在股指期货推出之后,要实现双赢就比较难:如果卖空股指,打压权重股,其筹码可能不够且打压空间不足;如果买多股指,同时拉升权重股,资金要求显然要大得多,费力不讨好。现在的情况,应该属于后一种,那么主力究竟是怎么想的?抑或背后迫于什么政策压力,我们就不得而知了。

市场的疲弱和个股炒作的疯狂形成了鲜明对比,在股指的连续下跌中,以吉林高速、龙江交通为首的“分立”概念股;以武汉中商、武汉控股、东湖高新为代表的湖北“12万亿计划”受益股;以及中青宝、科冕木业、辉煌科技等创业板中小板高送转股,均“抗跌能涨、涨势良好”。当然,有人“星夜赶考”,也有人“卸甲归田”,近日明星股长电科技、康强电子、浙大网新、金健米业等出现在跌幅榜前列。这些既显示了近期个股炒作氛围的火爆;也提示人们,
疯狂过后的短线震荡和风险也是比较大的。昨晚深交所已经发布警示文章,“理性看待高送转现象,规避题材股风险”,这是一个值得关注的政策信号。


综合看,A股一日之间连破数道短线支撑,中短期均线系统已经弯头向下,惟年线和半年线构成的中长期通道仍保持着缓缓上行的势头。目前股指维持在年线和半年线之间震荡,从中长线格局说周四这么一跌还不至于“就此走坏”,但从短线看,深成指“三只小乌鸦”后周四形成了较有力度的下杀;沪指目前也出现“三只乌鸦”,短线后市让人担忧。尤其是,周末临近,各种传闻也容易牵动市场的神经,股指的震荡可能会加剧。从时间上说,很快就要进入四月份,今年的春天是来得比较晚一些,但要说不会来了,似乎也有违常理。毕竟,今年还应该算得上“正常年份”,不至于像08年那么离谱,那么特殊。从盘面看,近日已接近07年“5·30”前的市况,中小盘题材股的恶炒看来要“自觉降温”是不可能的,故有可能在一定程度上重演“5·30”的悲剧,即先行整体震荡下跌,然后蓝筹品种逐渐价值回归,希望这个过程不要过于凶猛,过于惨烈。祝大家平安、顺心!

朋友A所持两股双双下跌,均有短线破位之虞,他表示,“近日市场主攻小盘高送转和政策刺激题材,没能好好把握是个失误,但事到如今,已经快到物极必反的程度了,再转换风向可能两面挨巴掌。我考虑之后还是决定暂时坚守大盘蓝筹股,若数日之内仍没有转机,再作决断。”朋友B目前半仓持股,绩优蓝筹股占了其中大半,他倒也不着急,对近日的小幅震荡并未放在心上,剩下的资金仍准备申购新股。朋友C称,“手中有题材股逆市表现,我看着大盘有点慌,就卖掉了,仓位稍有下降,约3/4左右,老满仓也不是个事。”

消息面动态:
深交所发布文章:应理性看待高送转,规避题材股风险。

25日央行又发行了1600亿元的三月期央票,同时还开展了规模为500亿元的91天期正回购操作。央行本周净回笼资金高达2180亿元,创出两年新高。

中国工商银行25日晚间宣布,拟在A股市场公开发行不超过250亿元人民币A股可转债,并在H股市场发行不超过H股股本20%的股份。董事长姜建清表示,这次融资后未来3年将不需要再次融资。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金122.95亿元,其中机构资金净流出33.78亿元,散户资金净流出89.17亿元。

纽约股市3月25日开盘后震荡上行,截至北京时间今晨0:30,道指报10934.78点,涨0.91%,纳指报2426.86点,涨1.17%。

异动曝光台:
1、新安股份(600596)
时间:3月25日
症状:当日逆市上涨,几乎以涨停报收,成交量放出上市以来天量。
简评:在前期一路缩量阴跌后,突然放巨量逆市上涨,昨晚年报“应声”公布了10派4元转增12股的方案,一些人的预见性可谓精准。

2、三安光电(600703)
时间:3月25日
症状:当日公司发布异动公告后股价大幅震荡,最高价与最低价差距16.71%,都是“看都看不到的价”。
简评:该股也是高送转除权后大幅填权的代表,股价复权计算早已相当于沪指1万点以上了,“没有最高,只有更高”,就不知道哪一天会来个“折上折”?

继巴菲特语录100条、彼得·林奇语录100条之后,经典语录又满一百了,今日起暂停,4月份再说
“太阳”一出气温回升(0329)

近日江南一带的气候“恢复了正常”,虽说一早一晚还有点凉,但白天太阳一出,气温回升,暖意融融,已是“如假包换”的春天了。股市呢,只差“一点”,要的不是太阳,而是“大阳”。上周五,沪指在考验了3000点一带的支撑后,多方绝地反击,在关键时刻果断出手,以一根“准大阳”收复周四失地,也在很大程度上令大盘“春意”渐生。

中金所宣布股指期货合约将于4月16日上市交易的消息,起到了刺激银行等权重股发力上涨的作用。这一时间表其实是“明的”,最多只比市场预期提前了一个交易日而已。而市场之所以有比较明显的反应,说明银行等权重股本身具备了“一触即发”的反弹动力。当日上午11时左右,华夏银行、招商银行、浦发银行、中信银行、民生银行以及建行、工行、中行、交行等均出现了百万股级别的大买单,景象颇为壮观。尽管之后因买盘有所不济,股价未能进一步向上拓展空间,但银行股的表现已经起到了令大盘止跌回升的作用,属于“受命于危难”,功不可没。

权重股这“大的一头”有所启动,而“小的一头”创业板则在相关警示文章的影响下,上周五普遍大幅低开,这显示了该板块的风险已经随着股价的炒高而再次显现,且投资者心态较为敏感,一有风吹草动便直接打折交易。虽然现在还能下结论说创业板的炒作已经就此到头了,也许经过短线调整后还有下一轮疯狂,但既然“严打”风声已起,若仍然“顶风炒作”,等着他们的很可能是更严厉的打击措施,股价也将出现更大的震荡。新参与该板块的投资者需要慎之又慎了。

另外,随着世博概念股的再次全面上冲,该板块的炒作已经超越当初的奥运概念,在题材兑现前一个多月仍然再起行情。而奥运板块由于之前炒作过于超前、过于火爆(与大牛市氛围有关),在奥运会开幕前半年多便已纷纷做头下行,一蹶不振。如中体产业2008年1月2日最高37.36元,8月8日已跌至16.44元,到11月6日最低跌到2.96元才见底。从这个角度说,现在再参与所谓的世博概念,只能抱着“刀口舔血”的心理短线为之了,而一旦趋势逆转,须及时离场。

去年9月份以来市场对题材、概念以及高送转的炒作和挖掘几乎没有中断过,持续时间之长、投机炒作之盛已经不亚于一轮牛市,不少个股在这段时间内出现了1到2倍的涨幅,比如东湖高新和罗顿发展期间涨幅分别达252.25%和242.89%。与之相对应的是,权重品种、价值类个股却始终处于盘整和筑底阶段,这一方面造成了股指始终温和表现、行情不火爆的总体样貌;另一方面也使得一些个股严重价值低估(限于篇幅,低估之严重程度明日再举例)。但是,“三十年河西、三十年河东”,此一时彼一时,事物总是在变化的。

综合看,在危及短期均线系统安全的时候,股指适时止跌回升,有效地扭转了走弱的短线趋势;在四月份和金融创新就要到来的时候,市场再次出现权重股的异动,令风格转换的预期又一次燃起希望。鉴于对周末消息面的担忧,也由于成交量水平依然不能有所突破,令风格转换和股指的表现仍显得有些犹豫和缺乏信心,同时题材股的退潮也不会如此简单和“自觉”,因此短线大盘走势和市场风格特征仍会比较曲折复杂和充满变数。但从方向上说,股指在四月份震荡走强和风格转换最终成功,应该是大势所趋。

朋友A所持两只金融股终于在快要破位的时候双双止跌反弹,虽然幅度不大,却坚定了他的信心,“再坚守几天果然是值得的,所幸没有先破位再拉起,那会让人很纠结。今日若银行股能继续走强,我准备直接加到满仓,题材股的短线也不做了,已经不安全了。”朋友B拿的绩优蓝筹股和金融股均放量反弹,他觉得这很正常,“跌我也没怕,涨更是不担心,没有基本面的重大变化,我就拿着不放。”今日他准备继续申购新股,争取今年早日“开和”中到小盘新股。朋友C说,“我刚减仓大盘就涨了,还好我卖掉的题材股没有涨,如果行情走得再明朗点,我把剩下的资金也加到蓝筹股上,这样行不?”

异动曝光台:
1、道博股份(600136)
时间:3月26日
症状:继25日涨停后,26日放量大涨,单日换手率达到了35%以上。
简评:湖北股中又一“黑马”,股价突破七个月的震荡箱体向上,但持续性和有效性待观察,因为换手率太高,什么事都可能发生。

2、北京旅游(000802)
时间:3月26日
症状:沉寂了大半年后突然爆发,换手率一日间增至26.54%,是上一交易日的9倍。
简评:随着世博概念股突破箱体向上,类似形态的个股也纷纷出现联想式反应,除了北旅,还有双良股份、丰原药业、华意压缩等。

消息面动态:
证监会26日批复中金所上市沪深300股指期货合约。同日,中金所发布通知称,沪深300股指期货合约将于4月16日上市交易。

本周沪深A股市场将迎来63.66亿股限售股解禁并上市流通,解禁市值接近1045亿元,为上周解禁规模的3倍多。共涉及29家公司,其中兖州煤业26亿股下周四解禁,为解禁市值最大的公司。

全景网监测数据显示,上周深沪两市合计净流出资金198.98亿元,为连续第四周资金离场,其中机构资金累计净流入6.05亿元,散户资金累计净流出205.03亿元。(上周五资金净流入32.40亿元,其中机构净流入34.12亿元,散户净流出1.72亿元。)

上周五美国股市基本平收,道琼斯指数微涨0.08%,报10850.36点;纳斯达克指数回落或0.1%,报2395.13点。纽约商业期货交易所(NYMEX)5月原油期货价格跌0.53美元,收于每桶80美元;6月黄金期货价格上涨了11.30美元,收报1105.40美元。
蜂蜜酿好的时候自然会知道(0331)

昨日A股小幅震荡、缩量收阳,沪指下探了半年线支撑后回稳,深成指则站上了60日均线。权重股普遍小幅整理、略显犹豫,以创业板为代表的高送转概念股及部分题材股则乘机再度活跃,抢尽了风头。

权重蓝筹股没有出现逼空走势,而是走出了正常的“歇歇脚”行情。这一方面是因为连续上涨后需要适时消化压力,同时量能跟进有所不足;另一方面,估计也是更为重要的,是昨日下午召开的央行货币政策委员会第一季度例会,令市场对利率、汇率等敏感政策有所顾忌,主力采取了暂时观望的态度。

与此同时,游资主力及时抓住机会再掀波澜,特别是上周五受警示文章影响“非正常”下跌的创业板,涉水颇深的主力在一些龙头品种上继续高举高打。既抢占了市场资金,又抢足了镜头,同时也把该板块的风险提升到一个新的高度。就像昨日提到的,“泡沫总是最终被刺破,而不会主动收缩”,故投机之风还会在一个阶段内盛行,直到泡沫真正“破灭”。

我们假设一些网站公布的资金进出数据是可信的,那么可以发现,近日资金流向出现了一个微妙的变化,即机构资金呈现持续的小幅净流入状态,而“散户资金”(个人理解这其中包括游资)持续出现净流出状态。这一方面说明主打题材股的资金在悄然撤退,另一方面也说明这部分资金目前并未大举流入蓝筹股中(否则散户资金也呈现净流入了)。也就是说,目前游资主力对权重品种还不是很感兴趣,一旦当他们认为在该板块上也有机可乘时,则该板块的短线飙升和接下去的大幅震荡也就可以想见了。

综合看,行情的短线演绎总是充满变数,投资者想搞清楚每个细节、看清每一个变动方向既不太可能也没有必要。凡事应该看得简单些,你只要知道100只脚的蜈蚣会向前走就行了,不必去研究它这么多脚是如何配合、如何动作的。有一个熊和蜂蜜的故事也说明了这个道理:从冬眠中醒来后,熊就开始为蜂蜜的事情苦恼。阳光不好,它担心森林里的那些花长得不够浓郁;接着是没完没了的雨水,它想那些花儿一定被雨水糟蹋了,今年可能吃不到什么蜜了;后来,气温偏高,秋旱持续,害虫出现,熊又睡不着觉了,它担心今年的蜂蜜肯定质量不好,数量也不足。在很多个日日夜夜,熊就是在这样的担心和忧虑里过去了。其实,它完全可以这样过:每天在森林里找找鱼、鸟类、昆虫以及小动物作为食物,吃饱了晒晒太阳,晚上待在洞里呼呼大睡。如果蜂蜜酿成的季节到了,它自然会知道。

朋友A今年以来第一次满仓,不过拿的都是大蓝筹,他倒也不担心,昨日所持股票均小幅震荡,他未予理会。朋友B重仓的两股昨日一涨一跌,幅度均较小,其余品种所占比例较少,他说,“除了新近介入的,手中其他股票准备在近日清理一下,或换成安全点的品种,或加入申购新股资金。”朋友C目前又已满仓,近2/3是银行券商股,他有点担心,“连我都拿了这么权重股,他们真的会涨吗?”

异动曝光台:
1、神州泰岳(601618)
时间:3月30日
症状:以昨日盘中上摸200.8元,成为2008年3月18日以来第一个重返200元的股票,而其在近两个月的行情中股价也已翻了一番。
简评:随着百元股增多,双百元股也已出现,股价开始“放卫星”,市场风险也越来越大了。

2、绿大地(002200)
时间:3月30日
症状:受相关消息影响昨日大幅低开,直接下破年线,换手率达13.53%。
简评:这是第一家因旱灾而预亏的公司,相关公司的类似风险值得提前回避。

消息面动态:
沪深交易所昨日正式向6家试点券商发出通知,将于3月31日起接受券商的融资融券交易申报。这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。

周二AH股溢价率回落,恒生AH股溢价指数收报115.75点,下跌1.62点或1.38%,显示当前A股股价平均比H股股价溢价15.75%,负溢价的个股有9只。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金2.17亿元,其中机构资金净流入18.72亿元,散户资金净流出20.89亿元。

    纽约股市3月29日开盘后小幅震荡,截至北京时间今晨0:30,道指报10904.7点,涨0.08%,纳指报2405.26点,涨0.04%。
从今日起“风格转换”(0401)


请不要误会,我说的风格转换,不是指A股市场,而是指本人的博客。从今天开始,我将尝试进行风格转换,不再延续每日一评式的股博风格,而是准备写一点感想、心得、议论之类的杂文。这可能需要一个过程,也面临失去读者的风险,但我想试一试,且听我说说理由:

首先,写博40个月以来,在“19楼”发布博文1600余篇,总结得失有一些深刻的感受,比如:股市可以分析、解读,但没有人能够预测;越是觉得自己有把握的时候,往往越是容易出错的时候;股市投资是长期的事,不必每时每刻盯盘或看明白,对多数人来说,认准方向选好个股,比把握节奏勤赚差价更重要。对每天的行情进行描述和评论,我过去已经做得足够多,现在也有N多人仍然在做,因此我想换一种方式来观察这个市场。

其次,“变则通,通则久”,一件事做得久了,不变革不创新便没有生命力。我写的东西现在已经相当套路化、程式化,虽然方便老朋友们按板块来阅读,但总是一副老面孔毕竟缺乏新意。另外,我也想尝试写出一些不带“时效性”的东西,比如写点内心的感受,抒发一下议论等等。当然,出于对资本市场的偏爱和自身的知识结构,所写的东西主要还是取材于股市。打算针对市场的动向、热点、异动以及人们的关注焦点“有感而发”。

凡事都需要一个过程,开始的时候算是过渡阶段,每天仍会保留一段“综合看”简单说说股市的最新情况;异动曝光台和消息面动态也予以保留,朋友ABC的情况则只能不定期向大家通报一下。发博的时间先定于每晚12:30左右(周五周六除外),以后看情况再调整。好了,“开场白”就写到这里,权当今天的博文,4月1日是个挺特殊的日子,但愿没有给大家带来大的意外。也希望大家能理解、支持我的做法,在此对大家长期以来的关注和捧场表示深深的感谢!

综合看,昨日大盘继续震荡整理,调整幅度还算温和。权重股连着第二天小幅回落,创业板等中小盘股则延续“没有最高只有更高”的疯狂之旅。今年的市场风格转换就像整个大盘的表现那样,“复杂而多变”,近半年来A股所积聚的“要投机不要投资”理念始终主导着市场。看起来,不经历一次类似“5·30”那样的阵痛,风格转换是不可能“和平演变”的了,这可是市场自己讨的,到时候可别怪政策无情。

异动曝光台:
1、腾达建设(600512)
时间:3月31日
症状:公布10转增10股的年报,高开低走然后尾盘拉升至涨停报收,单日换手率达到35.72%这一“游资恶搞”水平。
简评:虽然方案公布前有四五天的“预期炒作”,但毕竟绝对价格较低,让人“不忍心不炒”。类似的情况昨日还出现在国电电力(600795)和它的权证国电CWB1(580022)上。

2、国际实业(000159)
时间:3月29日-31日
症状:近日冒出的又一牛股,三个交易日两次涨停,换手率也快速放大。
简评:10转10消息公布后没有见光死,这比较难得,说明前期预期炒作得不够,主力想赚更多的钱。

消息面动态:
30日召开的央行一季度例会提出,要灵活运用多种货币政策工具,保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷总量适度增长。

央行将于今日发行今年第二十四期央行票据。该期票据为期三个月(91天),发行量750亿元,较上周四的发行量减少850亿元。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金38.08亿元,其中机构资金净流出1.56亿元,散户资金净流出36.52亿元。

纽约股市昨夜震荡走低,道琼斯指数收于10856.63点,下跌0.47%;纳斯达克指数收于2397.96点,跌幅0.53%。纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格上涨1.39美元,收于每桶83.76美元;黄金6月合约上涨8.8美元,收于1114.5美元/盎司。(7:30补)
“买椟还珠”故事股市版(0402)

古代版的“买椟还珠”故事我想大家都已耳熟能详了,但并不是人人知道的“笑话”,人人都会自觉避免。不要说现代社会有一些人为了追求美观和时尚,买东西只看精美的包装或美丽的外表,而忽视其内在的价值(这应该也是无可厚非的)。就是在股票市场,也经常会被上市公司华丽的外表(年报或重组方案)所迷惑,而对上市公司的真正价值不予重视。

眼下就有一些很值钱的公司,“连皮带肉”只按肉价打折出售,但还是乏人问津;倒是那些题材股、概念股、重组股、送转股以他们靓丽的表现吸引着人们的眼球,更吸引着市场的资金。前两天曾经提过的吉林敖东,该公司主营医药行业,每年也有几个亿的营业利润,假如这些还只是“皮毛”的话,其持有的6.22亿股广发证券股权怎么说也该是“肉”了,而且还是一块大肥肉。按现价计算,市值达350亿元,光这部分资产,敖东每股价值超过61元。这不就是“连皮带肉”只按肉价打折出售吗?

当然,“市场永远是对的”,任何现象的存在都有它自身的道理。有时候是会出现明显的套利机会,但往往是转瞬即逝,像这样明摆着的“大好事”,往往就要想一想是否另有玄机,究竟是为什么。首先,有一个不容忽视的因素是,敖东所持广发证券股权现在并不能变现,要三年后才能解禁出售。刚才所计算的只是“账面价值”,而不是“可变现价值”。也就是说,人们预期三年后当大量股权解禁时,广发证券的股价恐怕要打个对折甚至更多,“炒股炒预期”,所以敖东也就值不了那么多了。

其次,在子公司上市案例中,在理论上或在历史上确实存在母公司股价被低估的现象。美国有过一个比较突出的例子,2000年,3Com的子公司Palm筹划上市,通过资本运作后,投资者每持有一份3Com公司股票,便内含1.5份Palm公司股票。在Palm公司上市前一天,3Com的股价是每股104.13美元,Palm公司上市第一天的收盘价是95.06美元,这意味着3Com公司的股票至少应该值145美元(除了Palm公司,3Com本身也值点钱的)。但事实上,3Com公司的股价不仅没有涨,反而跌到了每股81.81美元,也即,3Com公司除去Palm公司之外的剩余价值为每股-63美元!并且,尽管这一明显的“定价失当”现象当时被大肆报道,却仍持续了几个月之久。

可见,类似吉林敖东和中山公用之类的“股价倒挂”现象,也是股市中由来已久的,期间的原因分析起来据说很复杂很难懂,咱也就不勉为其难了。在此只是披露一下现在A股存在这种现象,与题材股、高市盈率股的疯狂炒作形成鲜明的对比。而在“正常”情况下,所谓的“定价失当”,是否真正孕含着被人们忽视的投资机会,就要看各自的眼光了。

综合看,昨日大盘结束短期调整发力向上,沪指再次收复半年线,深成指也站上60日线向半年线进发。而从市场结构看,在全天的大多数时候中小盘股表现仍然优于大盘股,创业板更是出现了整体狂飙的盛景。但是,下午2点以后形势有了微妙的变化,以创业板为首的中小盘股有快速降温的迹象,而大盘股指却仍然表现稳健,表明“此消彼长”现象在悄然发生。在深成指的分时图上可以看到,黄线在14:45左右向下穿越白线,给人们一个清晰的提示:又一次风格转换可能出现。从政策面看,信贷总量相对均衡投放并没有化解市场对加息及提高存款准备金的担忧。在资金不是太充足的背景下,大盘股要整体、持续走强还不现实,预计行情会在“二”和“八”之间轮动进行。





异动曝光台:
1、太工天成(600392)
时间:4月1日
症状:上午9:40左右,一笔“看不见的单子”将股价瞬间打至21.87元,随后快速拉升,盘中最高涨幅超过5%,最大股价落差达13.63%。
简评:这种异动往往伴随着有人“出血”,有人“惊喜”,就不知道是否属于“周瑜打黄盖”了。

2、科冕木业(002354)
时间:3月24日-4月1日
症状:七个交易日累计涨幅约60%,累计换手率高达275.78%,平均每天换手率39.4%。
简评:如此涨幅,如此换手,除了张嘴瞪眼,没有其他表情。

消息面动态:
中国物流与采购联合会公布的3月份制造业采购经理人指数(PMI)为55.1%,较上月上升3.1个百分点。该指数已持续13个月保持在50%以上,反映出中国经济已走向稳定和较快增长的轨道。

工业和信息化部科技司司长闻库1日表示,我国将采取四大措施支持电信运营企业开展物联网技术创新与应用。

中金公司的测算数据显示,按照2月份每只基金接近30亿份的资金募集量,3月份14只新基金将为市场到来超过400亿元的增量资金。

周四AH股溢价率继续回落,恒生AH股溢价指数收报113.11点,下跌1.42点或1.24%,显示当前A股股价平均比H股股价溢价13.11%,负溢价的个股有11只。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流入资金94.63亿元,其中机构资金净流入73.87亿元,散户资金净流入20.76亿元。
   
纽约股市昨夜上涨,道琼斯指数收于10927.07点,涨幅0.65%;纳斯达克指数收于2402.58点,涨0.19%。纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货价格上涨1.11美元,收于每桶84.87美元;黄金6月合约上涨11.6美元,收于1126.1美元/盎司。(7:50补)
清明节与复活节(0406)

今年的清明节注定是一个不平凡的日子。就在当日凌晨0:40,从王家岭矿透水事故现场传来好消息:在被困井下179小时后,第一批9名幸存者平安升井,奇迹般生还!11小时后,第二批、第三批受困矿工陆续获救,到昨日13时40分,在事故发生八天八夜后,115名矿工重见天日!

这不能不说是个奇迹,一个伟大的奇迹!而在清明节这样一个特殊的日子,出现如此震撼的“复活”事件,更是让人感叹造物之神奇!但这一切又似乎是冥冥中注定的,昨天,也即西方的4月4日,正是今年的“复活节”!根据西方教会的传统,在春分节(3月21日)当日见到满月或过了春分见到第一个满月之后,遇到的第一个星期日即为复活节。故复活节大致在3月22日至4月25日之间,而今年正好在4月4日。

清明节本是一个追思和怀念的日子,但今年却被赋予了更多的内涵,它展现了生命的顽强力量,让人们对生命和生存有了更多的关注和理解。应该说,这不仅是“中国抢险救援史上伟大的奇迹”,也是一次人类与时间赛跑、与死神赛跑所取得的伟大胜利。我们无法想像,八天八夜暗无天日的坚持,是一种怎样的煎熬和折磨?又需要怎样的毅力与信念?我们对被困矿工坚持到底、救援矿工永不放弃的精神表示敬佩和感动,为最终的结果感到欣慰,也为他们所经历的磨难深感不平。

也许,清明与复活重合在一起,纯属巧合,但是,它透露出的生与死的抗争以及人类求生存、向往光明的强烈愿望,却是再朴素不过的真理。事实上,股市又何尝不是如此?2008年,中国股市“大地震”,6层楼高的大厦快速倒塌,最终成为1层多高的一堆废墟。众多来不及逃生的投资者被埋在废墟之下,生死不明,前景黯淡。接下来,物极必反、否极泰来的轮回力量以及外力不懈的救援(政府4万亿刺激计划等),终令A股在09年恢复了生机,而只有那些意志坚定、求生欲望强烈、坚持到底的投资者,才有“生还”的机会。

成功的救援,115位矿工的生还,让人振奋与激动。无形中却淡忘了事故的成因和矿难的多发,甚至,第一批矿工刚被救出,大批受难者还在井下生死未卜,有人就开始歌功颂德戴高帽了。一场让人掀心扼腕的特大灾难,一转眼演绎成英勇救援的史诗。这就让人不敢恭维了,面对灾难和教训,更重要的是亡羊补牢和引以为戒,才是正道。矿难如此,股灾也是如此。

行情简评:
中小盘题材股还在继续“与民争利”,而在成交量无法继续放大的基础上,大盘股只好相对低调地整理——“二八”之间如此谦让,方使得股指表现较为稳健。沪指已突至3150点一线,深成指亦逼近半年线。不过,随着题材股的持久炒作,不少个股形态和估值已经畸高,投资者跟风、响应已较少,故短线热点的持续性有所下降,“冲高回落”往往成为短线炒作的结果。同时,继深交所之后,新华社也发文警示“高送转”属于“概念噱头”,虽然市场对此还不甚理会,但继续炒作显然将面临更严厉的的监管和查处,其中风险已不可不防。

异动曝光台:
1、N思壮(002383)
时间:4月2日
症状:近百元的股价,147.3%的首日涨幅,约80%的换手,把新股炒作又推向了一个高潮。
简评:这一切可能与明星姚明持股67.5万股有关,而姚明也因此大赚6000万元。

2、闽闽东(000536)
时间:4月1日-2日
症状:由于公司预告09年净利润为700万元-900万元,同比增长8%-39%,股价连续两天涨停、成交量大幅放大。
简评:几乎可以肯定的是,如果该公司09年净利润为7000-9000万,且同比仍增长8%-39%,股价绝无如此表现,也绝不可能高达23元多——这就是A股市场的现实和逻辑。

消息面动态:
从3月28日到4月2日,新华社以《红火景象下的楼市之忧》为开篇评论,连续6天播发“新华时评”,矛头直指地方政府,痛批当前房地产市场的根源所在——土地财政以及腐败所酿生的高地价高房价。

截至2月底,我国保险业投资达27129.22亿元,环比增加701亿元,增幅2.65%;银行存款增长速度放缓,2月末为10852.63亿元,较年初增长3.17%。

据报道,重庆市今年推出1万亿元投资计划,共实施323个重点项目。涉及交通、能源、城市基础设施、园区基础设施、节能减排及生态建设、水利基础设施、社会民生、科技、工业、农业产业化、商贸流通、房地产等13大类。

随着中国农业银行从4月1日起将首套房贷款利率由7折调高至8折。四大国有银行均已调整了利率7折优惠政策。其中,建行需首付4成以上利率才能打7折。若首付2成,工行执行利率8.5折,建行、农行执行利率8折,若首付比例更高利率可略降。中行则是将首套房贷款利率调高至8.5折。
新股发行改革的尴尬(0408)


我们接着IPO的话题,来聊聊新股发行制度改革。据称,上一轮的改革是第五次,这次改革在市场的诟病中“顽强前行、加速推进、成效显著”——短短9个多月已经发行了200多只新股,融资(圈钱)约1200亿元。

那么,接下来就是第六次了。4月初,有报道称,即将开始的第六次新股发行制度改革思路已经基本确定。具体是:将引入存量发行机制、取消网下投资者的锁定期限制、赋予主承销商和发行人一定的自主配售权等。终于要改了,这是好事,但随即也有两个疑问挥之不去:

一、既然还要改革,说明原有发行体制有问题,那么为什么还一个劲地拼命发新股?也就是说,在明知现有发行制度有缺陷的情况下,还“赶进度、抢时间”超密集发行,这是不是一种恶意圈钱行为?是不是一种对投资者不负责任的态度?

二、如何改,怎么改?如果仍然是换汤不换药,改又有何用,又有何益?现在连基本的评价体系都不健全,比如上次的改革完全是一次失败的、倒退的行为(发行市盈率畸高、上市后被恶炒、一二级市场股价倒挂、大量限售股产生新的股权分置、对市场投资理念造成严重冲击、后市还将为此付出大幅震荡的代价等等),却至今没有得到客观的评价,还冠以“总的来说是成功”的帽子,那又何来改进与进步?如果连什么是正确的方向,什么是成功的改革都没有谱,又怎么可能改革到位?

如果仅仅在发行价上做文章,就会面临这样的尴尬:降低发行价吧,那就与原先一模一样了,连高价发行的“微调”都改没了;不降吧,那就继续超募、继续恶炒,或者“上一家破发一家”,实现另类的“一二级市场接轨”。所幸,这一次我们看到了 “存量发行”这四个字。通俗地说,应该实行一上市便全流通或近似全流通的方式IPO,才能真正解决供求失衡、股价失当等等问题,也才能避免不断产生新的“历史遗留问题(限售股等)”。存量发行才是真正的着手点。但是,这一步能迈得出去吗?能迈得多远?我们拭目以待。

行情简评:
昨日A股继续震荡整理,成交量有所萎缩。周二银行等权重股上冲失利令市场短期内又视其为鸡肋,甚至平仓、减仓以求“短线快钱”。在此思路下,以创业板为代表的中小盘、高送转个股逆市疯炒、极度活跃,创新高个股比比皆是。正所谓高风险高收益,在风险高位往往会出现收益高峰,反过来这种近似疯狂的赚钱效应也意味着目前已经处于高风险区域。游资在近半年迎来了史上少有的“良好投机环境”,而基金等主力则很无奈,无论空城计、苦肉计还是欲擒故纵,都无法令游资就范。不知道这种结构性“跑偏”的迷局何时能得到破解,是股指期货推出的契机,还是又一次“5·30”式的政策干预?现在还不得而知。

朋友A近日又适当调整了思路,周二利用盘中冲高减持了部分银行股,腾出约1/3资金每天短线进出,跟着市场热点赚点小钱,他表示,“最近的行情有些离谱,但个股机会不抓也可惜,趁着炒作还火爆,赚一点算一点。小心别被大幅震荡套进去就是了。”朋友B目前保持半仓,其中一大半仍是蓝筹股,他还中到了今年第一只新股,近期的策略仍是半仓持股,半仓资金申购新股。朋友C仍满仓,金融股占了约2/3,近日总没有像样的表现,令其较为郁闷,耐心正受到考验。(以后一周左右报道一下他们的动态,谢谢关注)



异动曝光台:
1、章源钨业(002378)
时间:上市——4日7日
症状:上市5日,连连拉升,换手率在不断缩减的情况下,第5天仍高达38.49%,5天累计已换手283.94%。
简评:5天够得上别的股一年的换手率了,股价则一直炒到“停牌核查”为止,市场的疯狂程度可见一斑。

2、ST松辽(600715)
时间:4月2日—7日
症状:连续缩量涨停,股价从最低1.6元起步,已经上涨了5倍多。
简评:亏损不要紧,只要有重组。近日ST股开始普涨,是否是题材炒作近尾声的信号,值得关注。

消息面动态:
国务院常务会议昨日研究深入实施西部大开发战略的重点任务和政策措施。会议强调,今后十年是西部大开发承前启后的关键时期,必须坚定不移地深入实施西部大开发战略。

央行今日将同时发行今年第二十六期和第二十七期央票,总发行额达到900亿元。值得注意的是,消失近两年的3年期品种重现市场。有业内人士指出,央行重启三年期央票的举动在于加强流动性回笼力度,或许一定程度上还降低了短期内加息的可能性。


天相投顾数据统计显示,截至昨日,共有15只基金正在发售,均为偏股方向基金。

截至4月6日,两市融资、融券余额分别达到1451.35万元和2.42万元。其中,沪市融资规模首次突破千万元关口;但在融券业务上,两交易所均已连续三日融券卖出“零交易”。


全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金54.06亿元,其中机构资金净流出17.93亿元,散户资金净流出36.13亿元。
   
纽约股市昨夜下跌,道琼斯指数收于10897.52点,跌幅0.66%;纳斯达克指数收于2431.16点,跌幅0.23%。纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货下跌96美分,收于每桶85.88美元;6月黄金合约上涨了17美元,收报每盎司1153美元(早晨7时报1150美元左右)。
宁缺勿滥还是多多益善?(0409)

9个月来的新股超密集发行上市,让人们感受到了“**”般的速度感,当然也少不了一些人的忧虑感。说起来人人都明白,“上市公司是资本市场的基石,上市公司的整体质量直接关系到资本市场的吸引力和竞争力,也是资本市场实现可持续发展的一个关键环节。促进上市公司质量提高是我国资本市场持续稳定健康发展的重要基础。”——官方语,可见于教课书或证监会文件

那么,“来者不拒”式的超常规审核、发行、上市,能保证上市公司的质量不断提升吗?先不忙回答,请看事实:
4月2日,联信永益(002373)公告,董事长陈俭前一天被有关**门以单位行贿罪刑拘。此时距联信永益上市仅10个交易日。
华英农业(002321)2009年报显示,公司去年扣除非经常性损益后的净利润不仅同比下滑近26%,而且在第四季度,主营业务还出现了392万元的亏损,全靠793万元非经常性收益才扭亏为盈。上市仅半个月,华英农业就爆出主营亏损,堪称A股历史上业绩变脸最快公司。
科冕木业(002354)年报显示,去年营业收入同比下降17.29%;净利润同比下降13.84%;且“不分配不转增”。
3月24日网宿科技(300017)披露了上市之后的首份年报,令人大跌眼镜的是,上市之前历年营收均保持倍数增长的网宿科技,去年净利润第一次出现了下滑:扣除非经常性损益之后的净利润下降了4.79%,并且主营业务的毛利率全面下跌……

以上几例均摘自近日媒体的报道,且是稍加留心便取得的,它肯定属于“不完全统计”。同时,更让人不可思议的是,这些“问题股”大多走势强劲,比如科冕木业几乎是只大牛股,也即业绩好坏、成长性优劣跟股价表现毫无关联。这就让人质疑了,市场的价值评判体系还正常吗?所谓的资本市场投资价值何在?是不是新股滥发滥上与投机炒作、市场不健康发展有必然联系呢?

尚福林主席曾于2006年12月14日明确提出,证监会将采取一系列有效措施,继续扎实做好促进上市公司提高质量工作。他强调,提高上市公司质量、提升资本市场投资价值已成为当前和今后一个时期推进资本市场改革和发展的一项重要而紧迫的任务是时间长了人们淡忘了,还是工作重心已经转移了?资本市场的建设是否需要一些长期坚守的东西?股市若完全失去了投资价值,它与赌场又有什么区别呢?甚至,“连赌场都不如”(吴敬琏语),那还有存在的必要吗?这些问题我们无法解答。

另外,投机行情活跃,短线恶炒成风,那些非法证券机构也跟着沉渣泛起,什么“推荐强势黑马”、“公开承诺稳赚不赔”等等,还往往拿“成功”的案例来吸引投资者上当。其实只要想明白两件事,就不会去理睬他们:一、如果他们真有预判黑马的本事,只要自己“倾家荡产”悄悄地买入等发财就是了,何必煞费苦心地要让大家“共同富裕”?二、他们的真正获利来源只是大家交的会员费,所以要“孜孜不倦”地大肆宣传和推广,加入的人越多越好。如果他们真有在股市赚钱的本领,“酒香不怕巷子深”,别人自然会慕名而来,根本不需要满世界做广告。当然,如果你本来就明白,“天上不会掉馅饼”,那就更不会心动了。

在此提醒大家,千万不要相信那种非法机构(往往未经注册或冒用其他证券机构名称)的骗人伎俩——他们绝无判断股价涨跌的本事,也绝无所谓的内幕。从破获的几起案例看,那些人甚至一没文凭,二没文化,如果被这些人骗着买卖股票,你自己都不会原谅自己!

行情简评:
昨日A股震荡下行,跌幅加大。央行收紧流动性信号的加强,令煤炭、有色、房地产、钢铁、银行等板块纷纷走弱,而这些均属权重板块,故对大盘的拖累较为明显。中小盘股在股指跌幅加剧的情况下炒作也有所收敛。尾盘创业板不少个股开始跳水,该板块的高风险有所显露。短线看,沪指再次跌破半年线,向下逼近3100点关口,对人气打击较大。同时,市场价值观念的严重扭曲也往往需要通过阵痛来修正,加之股指期货推出在即,故市场的震荡或波动幅度可能加剧。这时候,需要对基本面和中长期走向有一个相对一贯的判断,同时更重视个股的内在价值,因为只有真正值钱的东西,才扛得住市场的摔打,也才能不被博弈力量完全左右。又到周末,祝大家好运!
异动曝光台:

1、海立股份(600619)

时间:4月8日

症状:下午2:48左右,正当股指一路下行之际,一笔巨单净该股直接拉到涨停,随后跟风者踊跃,在最后10分钟成交约1000万股,占当日成交量的75%。

简评:“巧合”的是,昨晚公司公布年报,净利润同比增长291.56%(原预计增长100%以上),且10派1元转增1股。消息提前泄露的嫌疑极大——当然,这在A股很正常,很普遍。



2、东方财富(300059)

时间:4月8日

症状:连续上涨、股价过百元之后,昨日下午突然快速杀跌,直奔跌停,大单纷纷涌出。

简评:创业板这一轮恶炒达到了极致,现在该演绎“怎么上去,怎么下来”的股市铁律了。



消息面动态:


尚福林主席周四在股指期货启动仪式上表示,截至4月7日,已经有4740户投资者成功开立股指期货交易账户,其中,约90%的投资者来自商品期货市场。



央行昨日发行的3年期央票利率为2.75%,明显高于当前1年期央票利率水平,市场人士认为这打开了1年期央票利率以及银行存款利率跟随上行的空间。



工信部等八部委周四发布《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》,引导推进第三代移动通信(3G)网络建设。央行等九部委周四联合发布《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》。



欧洲央行和英国央行周四决定维持基准利率不变。英国央行维持利率在0.5%,欧洲央行维持基准利率在1%,均符合市场预期。



全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流出资金104.9亿元,其中机构资金净流出37.3亿元,散户资金净流出67.6亿元。

   

纽约股市4月8日低开后震荡回升,道琼斯指数收于10927.07点,涨幅0.27%,纳斯达克指数收于2436.81点,涨幅0.23%。纽约商品交易所5月份交货的轻质原油期货下跌49美分,收于每桶85.39美元;6月黄金合约下跌了10美分,收报每盎司1152.90美元。
把旧鞋卖到天价的时代(0412)

1952年,美国《洛杉矶时报》在头版位置刊登了一条轰动一时的广告:“高价求购1932年洛杉矶奥运会上埃迪·托兰扔向看台的另一只阿迪达斯跑鞋。”求购人开出的价码是5000美元。埃迪·托兰是当年的百米冠军,他夺冠时穿的鞋子自然具有一定的收藏价值。(先造个题材,给人以美好愿景和想像空间

在广告刊登后的半年时间内,有超过100只号称埃迪·托兰夺冠时穿的跑鞋被络绎不绝地送到广告刊登者加利的面前,但都被一一否定了,加利加价到8000美元,另一只鞋子依然没有出现。也曾有人对广告的真实性表示怀疑,认为埃迪·托兰夺冠之后根本就没有把鞋子扔向看台。但由于当时还没有电视直播,又是20年之前的陈年往事,没有任何直接证据为这种怀疑的声音提供支持。(在“朦胧期”内大肆炒作,面对质疑越澄清越像是真的

1953年,埃迪·托兰的另—只跑鞋依然没有露面。“失望之余”,加利将自己手里的那只鞋子出手了,卖了4000美元。但就在他卖出鞋子不久,另一只鞋子终于出现了。一位神秘卖家提供了—只跑鞋,跟那只刚刚易手的鞋子是天造地设的一双,并最终只以6000美元的价钱卖出。这个轰动一时的收购事件终于告一段落。题材兑现,营造出手机

这双跑鞋被爱德华收藏,并陈列在当地的体育博物馆。两年后,已经移居欧洲的埃迪·托兰应邀参观这个博物馆时,当场指出,这根本不是他的鞋子(比他的脚小两号),他当年夺冠的时候根本就没把鞋子扔向看台。消息传出,舆论—片哗然,至此,加利只好出面承认,他卖出的第一只鞋子只是自己穿过的旧跑鞋,出售第二只鞋子的幕后主使人自然也是他——只有他的手里才会有跟卖出的第一只鞋子相配的另一只。(事后证明纯属概念炒作,并无实质内容

明白自己上了大当的爱德华表示,他打算提起诉讼。但加利却通过律师告知他:自己愿意以双倍的价钱把那双鞋收购回来。爱德华最终接受了他的开价,息事宁人。看起来加利为自己设置的**付出了1万美元的代价。但谁都没有想到的是,他马上又把那双赎回来的阿迪达斯跑鞋以3万美元的价钱卖给了阿迪达斯公司的陈列室。公司负责人解释道:“奥运会百米冠军每四年出现一个,但这么精彩的策划方案却是百年不遇的。”这双经历离奇的鞋子,实际上已经给阿迪达斯创造了不下30万美元的广告效益。(当人们以为事情已经结束时,主力又找到新的题材和概念继续炒作

以上故事摘自《读者》2010第7期(每段后面括号内的话除外)。事实上,在我们的A股市场,也经常演绎着“把旧鞋子卖出天价”的故事(段落后的注解即是资本市场对应的过程)——一家家濒临破产的“旧企业”,经过巧妙包装和策划,最终又在市场上卖出了天价——故重组是“资本市场永恒的题材”。不容否认,通过重组,是可以将垃圾公司改造、重建成富有生命力的新公司,但事实上又有多少是真正意义上的重组呢?往往是价格已经卖到了天价,而公司还是“旧鞋”一双,而那些动人的“故事”,也正是策划者精心编造的谎言而已。

最后,按美国大片的惯用手法,给大家留个悬念:
*ST宏盛因连续三年亏损,上交所决定自4月9日起暂停其上市交易。该公司2008年年报创出每股收益-21.86元的A股亏损记录,2009年每股收益仍为-3.002元,每股净资产则为-24.18元!因此,它已不仅仅是只“旧鞋”,更是一只破得不能再破的“破鞋”了,但这都不要紧,在该公司面临暂停上市前的12个交易日里,还是出现了抢筹现象,同时大宗交易也出现了大单买入……

行情简评:
在股指三连阴眼看要“走坏”的当口,及时企稳回升,沪指重回半年线之上,显示市场的下档支撑较强。也就是说,权重股的普遍低估值和相对疲弱,成为市场难以深幅下跌的强支撑,而中小盘题材股正是“利用”这一点,在股指相对安全的情况下,演绎着比牛市更牛的轮番炒作行情。但凡事都会有个度,我们所不知道的只是这个“度”的范围和极限点,对此投资者必须要有所警觉。现在的氛围已经类似“5·30”前夕,而且已经有越来越多的人坚信:未来的机会肯定还在小盘股,蓝筹股没戏!短线看,本周市场的焦点无疑在于即将推出的股指期货和3月份宏观数据,在总体“被平稳”的格局下,将是机构之间、机构与普遍投资者之间的疯狂博弈,“平静”的水面之下,绝不会平静。


异动曝光台:
1、N东山(002384)
时间:4月9日
症状:上市首日涨幅达到167.57%,换手率高达83.87%,成为近日一根“标杆”。
简评:恶炒新股之风又起,现行发行制度所造成的“不是破发就是恶炒”又走到了一个极端。

2、轴研科技(002046)
时间:4月8日-9日
症状:两个交易日继续大涨,换手超过30%。
简评:业绩也明了,送配方案也出了,股价怎么就突然发飙了呢?除了炒作,就没有什么消息配合?

消息面动态:
市场预期,央行最早在二季度会加息。央行行长周小川10日在博鳌论坛上面对记者的围堵和追问最后回应:“谁说要加息了?”

中国银监会主席刘明康11日表示,遇到炒楼的情况,银行有权不贷款。他还表示,在北京,银行对于二套房以及之后的房要求60%的首付。

3月份我国进口增速同比增加41.7个百分点,当月出现72.4亿美元的贸易逆差。终止了自2004年5月开始连续70个月贸易顺差的局面。

全景网监测数据显示,上周深沪两市合计净流出资金176.89亿元,其中机构资金累计净流出34.24亿元,散户资金累计净流出142.65亿元。上周五,两市合计净流入资金44.06亿元,其中机构资金累计净流入42.67亿元,散户资金累计净流入1.39亿元。

美国股市上周五全线收高,道琼斯指数收涨70.28点或0.64%,报10997.35点;纳斯达克指数上扬17.24点或0.71%,报2454.05点。纽约商业交易所5月原油期货价格收低0.47美元或0.55%,至每桶84.92美元;黄金6月合约上涨9美元,收于1161.9美元/盎司。
高换手率与“资金不足”(0415)

近期市场有一个较为突出的现象,即个股日换手率动辄达到百分之三四十甚至更高,相对应的则是股价的飙升和异动。比如科冕木业,从3月24日到4月8日,11个交易日累计换手427.82%,平均每天38.89%。如果说科冕由于新上市不久,换手率高一点还算正常,那么“老股”日换手率超过40%就有点夸张了。但这在近期也已“司空见惯”,比如准油股份4月8日换手率高达43.44%,作为一只上市已经2年多的股票,在没有突发消息的背景下,出现这样的日换手率确实“有点高”。

其实准油股份只能算是“小儿科”,不仅其盘子小,容易“被换手”,就是比绝对换手率,他也排不上号。3月18日,7.45亿流通股的长电科技,当日换手率高达45.54%;3月23日,利欧股份当日换手率高达59.21%;3月4日,沃尔核材单日换手率为51.31%;3月2日,流通盘5个亿的四川成渝换手率46.34%;连流通股高达13.6亿的江苏阳光,3月4日也出现了31.47%的高换手……

有人会说,因为市场资金总量不足,所以就集中力量恶搞个股了吧。但事实是,A股的整体换手率也不低,甚至是全球市场中居前的。2009年,沪深两市股票成交金额达到53.63万亿元,由于A股流通市值从08年末的4.49万亿元,递增到09年末的14.84万亿元,故计算全年换手率就需要分段计算再累加才准确(最好是逐日计算再累加,但工作量太大,恕未尽力)。经逐月计算并累加,09年沪市换手率为516.96%,深市为785.23%。也就是说,A股全部流通股一年将换手5-7次,而在欧美成熟市场,股票的年换手率一般在30%-50%左右,我们的换手率是别人的10倍以上。但是,你听说过欧美股市“由于成交量不足行情起不来”吗?你还能说A股市场资金总量不足吗?

一方面是市场“资金不足”,颇具估值优势的大盘蓝筹股始终难有起色;另一方面则是中小盘个股和整个市场换手率的畸高不下。如果还非得说“资金紧张”,用句本山大叔的话,“这不扯蛋吗?”让人担忧的是,由于市场只重投机不重投资,不仅中小投资者和游资热衷于短线,连号称“坚持价值投资理念”的基金也开始频频短线操作了。

根据国泰君安公司的报告,2009 年封闭式、开放式股票型和开放式混合型基金的股票周转率分别为437.20%、716.61%和694.69%。同比大幅上升,接近甚至超过2007年的水平。其中,有10 家基金公司2009 年的换手率超过了1000%;有10家公司的换手率在800%-1000%之间。从单个基金看,万家双引擎基金股票年换手率高达3698.67%,金鹰红利价值基金换手率3228.00%;长盛创新先锋基金换手率2769.68%!基金的股票交易周转率越高,显示基金操作越频繁,越倾向于短线操作。不过,基金的频繁操作并未给他们带来超越大盘的盈利记录(上述几只“换手王”09年业绩均很一般),而是带来了创纪录的“分仓佣金”。据Wind统计,这几年基金对券商的分仓佣金分别为,2007年为59亿元、2008年42.3亿元,而2009年则达到了67.9亿元。

截至今年1季度末,沪市换手率为60.44%,深市为134.44%。有40只个股一季度换手率超过了500%(到昨日收盘这一数据上升到了89只),其中领跑者为:罗顿发展,换手率1012.58%;海德股份,换手率774.0%;东晶电子,换手率773.05%;新疆城建,换手率718.4%;漳州发展,换手率688.14%……

行情简评:
昨日A股缩量震荡,小幅收阳。权重股在“预演”过期指行情后悄然熄火,但回落程度非常有限,显示主要在消化周二抢反弹资金的短线抛压。该板块在期指真正出台前,会有上涨预期和欲望,但真要大涨,却也“没有道理”,因为即使要涨,也得等主力在期指上开好了多单才对。更何况,现在还不知道他们会不会先开空单呢?在权重股低调整理的同时,题材股和中小盘股迎来回暖和分化表现的机会,一些强势股或主力关照程度较高的股票弹性较好,另一些则有“一蹶不振”的征兆。总体看,在期指正式出台前,市场观望情绪深厚,交投较为谨慎,多空均有忌惮,市场保持着突破前的暂短平衡。
异动曝光台:
1、章源钨业(002378)
时间:4月14日
症状:首停牌核查后复牌,盘中虽有挣扎,终盘下跌8.06%,换手率高达42.86%。
简评:要知道前一个交易日为大单封涨停,核查后公司还公布了一季报预增的好消息,但股价仍大幅下跌。它提示人们,当股价被大幅炒高之后,风险往往会以意想不到的方式突然而至。

2、同德化工(002360)
时间:4月13日-14日
症状:两天的表现如同水火,从周二的最低38.02元到昨日最高43.51元,差价14.44%,换手率则放大至32%。
简评:一纸业绩预告扭转了短期走势,公司不愧是卖“炸药”的,业绩和股价走势均颇具“爆炸性”。

消息面动态:

昨日国务院常务会议指出,坚决遏制住房价格过快上涨,并加快研究制定合理引导个人住房消费的税收政策。

国家统计局周三公布,3月份全国房地产开发景气指数为105.89,比2月份提高0.42点,比去年同期提高11.15点,为连续第十二个月上涨。

央行将于4月15日发行今年第二十九期央行票据。该期票据为期三个月(91天),发行量680亿元,较上周四减少70亿元。

继周一披露减持中国银行H股3000万股后,昨日又公布社保基金已减持工商银行H股1530万股。根据港交所的公告计算,社保基金在今年一季度已暗中减持中行H股6.54亿股、工行H股6.78亿股,兑现68亿港元。

全景网监测数据显示,昨日深沪两市合计净流入资金25.54亿元,其中机构资金净流入41.78亿元,散户资金净流出16.24亿元。
   
纽约股市昨夜继续上涨,道琼斯指数收于11123.11点,涨幅0.94%;纳斯达克指数收于2504.86点,涨幅1.58%。纽约商业交易所原油期货5月合约收于每桶85.84美元,上涨1.79美元;黄金6月合约上涨6.2美元,收于1159.6美元/盎司。(7:15补)
关于“5·30”的似与不似(0416)

与当年“大牛市”一样让人记忆犹新的,恐怕要数“5·30”行情了,那次“意外暴跌”虽然持续的时间不长,但对后市的影响却相当深远。尤其对普通投资者的打击非常大,不少人甚至在之后半年、一年乃至更长的时间里,仍深受其累,谈“5·30”色变。三年过去了,证券市场的“周期性”规律提醒着人们,这种事还会不会再发生呢?答案是不肯定的,但可能性是存在的。不管历史是否重演或变相重演,分析一下异同总是有益无害的。

目前行情与“5·30”发生前的共同点有:
一、题材股、中小盘股经连续炒作股价在几个月内翻倍上涨,以游资为主导的投机行情疯狂演绎,市场结构性泡沫非常明显。目前创业板的市盈率平均为90倍左右,中小板整体市盈率亦超过50倍,而2007年10月中小板指数6600点时平均市盈率不过56倍,“5·30”发生前中小板指仅5000点。与此同时,大盘蓝筹股受到冷落,目前平均市盈率仅13-15倍,比“5·30”前更低,故这一次结构性失衡的程度有过之而无不及,发生阵痛或剧痛的可能性增大。

二、所处的宏观政策背景类似。“5·30”前市场处于加息周期中,央行分别于07年3月18日和5月19日上调了利率,而今年以来两次上调了存款准备金率。严格地说,目前经济形势和政策取向跟当时“不可同日可语”,但总体上都处于“调控期”和“紧缩期”却是类似的。在这样的背景下,上市公司业绩高增长将难以为继(恢复到正常水平和平稳期),中小盘股“超常规”上涨的基础也将不再。

三、有重大事件作为触发点。上一次是大幅度调高印花税,令市场一时难以承受;这一次是股指期货正式推出,虽然性质完全不同,影响方式也不一样,但都是“够份量”的重大事件,均有引发市场大幅动荡的“潜质”。

四、市场人气氛围类似。不仅在投资者的观念上,行情演变不断在强化一种思路,即只有题材股、小盘股、创业板股才会涨,只要买进去,最多几天就能赚钱,蓝筹股“肯定起不来”。而且,在走势上也有几次预演。比如“5·30”之前的4月19日和5月15日分别有一次“单日大跌”,但随后均快速回暖,题材股涨声依旧。今年以来,也有过多次单日风格转换的尝试,而类似“5·30”式的盘面异动,本周就有两次。

不同点在于:
一、在“5·30”发生前,由于市场多数股票的连续上涨,加上当时权重股品种“不够多”,没能压住指数,故股指亦出现了连续的上涨,沪指在2个月左右就上涨了50%,调整压力“非常直观”。而这一次,连续上涨只发生在部分中小盘股上,且通过对权重品种的有效压制,使股指的调整压力看上去要小很多。

二、“5·30”之前,监管层曾一再警示风险,连续出台“十二道金牌”试图扭转市场的过度投机,在“不听劝”的情况下才痛下狠招;而现在监管层保持着静默和沉稳,表明这轮投机行情虽不逊于历史上任何一次,却并未引起监管层的重视,离政策强力打压可能还有一段缓冲期。

三、“5·30”之所以惨烈,与重大政策的突发性有相当大的关系;现在虽也有“股指期货”这一触发因素,但它是人们预期中的,并非“突发”消息,故人们对可能发生的大幅震荡是有心理准备的,在这种情况下,其发生的概率就会减小,冲击力度也会相对减弱。

综上,之所以要在股指期货正式推出的这一天重提“5·30”,是因为从“可能性”上说,现在已经到了“一般不会发生,发生了也不意外”的时候。但愿以上文字均属“无稽之谈”,那就更好,否则,万一出现类似的行情,大家心理也好有个数,知道如何判断和应对。祝大家好运,周末愉快!

行情简评:
昨日A股收出带较长上下影线的阴十字星,盘中创业板等小盘股杀跌,大盘股护盘,总体则称得上“平稳”迎接股指期货的推出。创业板个股的K线组合表明,当有人还指望着“填权行情”时,自己反倒成了填进主力口中的鱼腩。行情是有难以预测和强者恒强的一面,创业板能涨到这个程度是很多人事先没有想到的,但当股价已经普遍处于“非理性高位”的时候,还一味看好,那才是“不应该”的错误。随着A股进入“期指时代”,加上市场本身的“跑偏”格局已经够离谱、够长久,那么风水轮流转,也该出现一次结构转型了。只不过,按以往经验看,这个过程往往伴随着阵痛与震荡,到底会怎么演变现在真看不透。
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