从家庭关系的角度理解贴现率与联邦基金利率的关系

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今日有事，没能参加快房网的第二次看房活动，殊为遗憾。看到今天的活动再次引起网友的热烈追捧，很是高兴。在此先预祝成功，呵呵。

难得这么好的天气，难得能够偷得浮生半日闲，上来对以前的帖子进行小小的整理。

   以下为阿良同学的转发佳贴，是讲述美国联邦基金利率跟贴现率的关系的，个人认为解释的非常到位。因为先前是发在其他帖子的回帖中的，因此不方便查询，今天把它翻出，做以新帖的形式发出，并给与推荐加分。
再次对阿良童鞋的热心给予感谢。

   首先来个扫盲，因为多数股民都不是金融专业的，不可能期待每个人都清楚何为贴现率，何为联邦基金利率。以下内容都是通俗去讲的。

   美国金融体系是个大家庭，其中话事权在退休的老父（联储局）手上，家庭的主要劳动力是儿子们（商业银行），联邦基金利率又称为隔夜拆借利率，是指儿子间因各种原因互相借钱所使用的息率，老父对儿子间的事是不过问的。而这也是我们平时常说的联储局议息日的息率，是市场最关心影响最深远的利率！

   贴现率是儿子娶媳妇或什么别的原因，向老父借钱所使用的利率，我们知道，儿子非必要的情况是不会向老父借钱的，所以这项利率并不能全方位的反映市场的全貌，没有联邦基金利率来得重要。
   因为是向老父借钱，做儿子的是不可议价还价的，老父说贴现率是多少就多少了！

   本着孝为先的原则，做儿子的都会尽量少向老父借钱，并且一般会接受一个相比于兄弟间借钱的息率高得多的利率。根据历史数据，一般情况下，贴现率（向老父借）比联邦基金利率（兄弟互借)高比一百个基点(1%).

   零八年，因为时运不佳，经济不好，当儿子的做生意都大亏了，兄弟间人人自危都不敢借钱帮兄弟了，老父实在看不过眼，就将棺材本拿出来任儿子借去。只是儿子实在心理数，都不敢借，于是老父一气之下说钱白送了，几乎以不要息的利率借给儿子们（贴现率只比联邦基金的利率高25个基点，这是历史上绝无仅有的宽松货币政策）

   好了，现在老父见到儿子们的生意有所起色了，就试着去修正贴现率，逐步回复到与联邦基金的利率差距100个基点的美好日子（老父还是得混口饭吃的）。

本主题由陈柯于 2011-9-20 21:03:32 提升

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